量化收益期望：现实的目标设定

量化策略的收益预期必须现实：年化 20%-50% 的稳定策略已是优秀水平，翻倍神话属于宣传而非数学。

现实的收益分布

• 低风险套利：年化 5%-15%，回撤小
• 中等策略：年化 15%-40%，回撤 10%-30%
• 高波动策略：年化更高，但回撤可能吞噬利润

目标的设定

目标设定的顺序：先定能承受的最大回撤，再反推合理仓位，最后得到收益预期。以收益定目标的顺序，是亏损的起点。

长期视角

量化的复利来自时间而非爆发力：稳定年化 20% 的策略，七年十倍。慢就是快。